Novo Nordisk løfter sløret for nye fedmedata

Investorer fra ind- og udland spærrer øjnene op, når Novo Nordisk sender nye data på gaden. Fredag eftermiddag er der endnu engang nyt fra den danske medicinalkæmpe. Novo Nordisk har nemlig løftet sløret for, hvordan det er gået med selskabets fedmemiddel, semaglutid, i et klinisk forsøg kaldet »Step Up«. De friske data viser, at patienter tabte sig 20,7 procent i vægt efter 72 uger, hvor de blev behandlet med 7,2 milligram semaglutid, som er det aktive stof, der blandt andet indgår i slankemidlet Wegovy. Det er tilsyneladende et tal, som falder i god jord hos Novo Nordisk selv: »Forsøget opnåede sit primære endepunkt ved at påvise et statistisk signifikant og overlegent vægttab i uge 72 med semaglutid 7,2 milligram versus placebo,« skriver Novo Nordisk i børsmeddelelsen. Hos Sydbank tager senioranalytiker Søren Løntoft Hansen dog testresultaterne med lidt mere ophøjet ro. Han kalder det for »fornuftige og positive data, som dog ikke giver anledning til massiv jubel.« »Step Up«-forsøget har testet, hvordan patienter reagerer på semaglutid i større mængder. Når man køber Wegovy i dag, indeholder en dosis 2,4 milligram semaglutid. Det er således en tre gange større dosis, som Novo Nordisk nu har afprøvet på 1.407 patienter med en BMI over 30. Aktiemarkedets reaktion på de nye data er relativt beskeden. Novo Nordisk har, siden børsdørene åbnede fredag, været i minus. Den endte dagen med et fald på 4,3 procent og et dyk i værdien på omkring 75 milliarder kroner. Ikke på højde med Eli Lilly Søren Løntoft Hansen bemærker, at den højere dosis også medfører større vægttab for de 1.407 testpersoner. Men de tabte kilo er ikke helt på niveau med midlet fra Novo Nordisks ærkefjende, amerikanske Eli Lilly. »Resultaterne er ikke helt på højde med dem, som Eli Lilly kunne fremvise fra deres forsøg med den her højdosis. Det gav nemlig i gennemsnit et vægttab på 22,5 procent, så der er vi ikke helt,« siger senioranalytikeren og tilføjer: »Men vi er da tæt på.« Sidste gang Novo Nordisk slap data ud, blev aktien høvlet ned. Hele 688 milliarder kroner forsvandt fra aktiekursen på én dag, da Novo Nordisk før jul sendte data ud for sit middel CagriSema. CagriSema er et blandingsprodukt, hvor semaglutid blandes med et amylin-stof. Novo Nordisk havde sat næsen op efter, at CagriSema ville føre til vægttab på 25 procent. Men det viste sig, at vægttabet lå lavere på 22,7 procent. Den erkendelse sendte Novo Nordisk-aktien direkte mod gulvet i december, for investorerne mente, at Eli Lilly havde et bedre middel i ærmet. Selvom de friske data på semaglutid hverken begejstrer eller skuffer Søren Løntoft Hansen, er han overbevist om, at den beskedne reaktion på aktiemarkedet fredag skyldes to ting. Dels er euforien omkring Novo Nordisk-aktien så godt som forsvundet, efter de skuffende tal for CagriSema blev lanceret sidste år. Og dels er der en generel usikkerhed omkring europæiske og nordiske selskaber, fordi Donald Trump snart overtager posten som USAs præsident og har varslet told på al import til USA. Semaglutid skal bankes ned i pris Sideløbende med de nye data, er der fredag landet yderligere nyt med tråde til Novo Nordisk: Semaglutid står øverst på listen hos Medicare over de lægemidler, der skal udsættes for en prisforhandling. Biden-regeringen har udpeget 15 medikamenter, som skal bankes ned i pris, og ifølge CNBC kan nye priser træde i kraft fra 2027. Prisforhandlingerne er en del af Bidens lovpakke Inflation Reduction Act, der har til formål at tæmme inflationen i USA. Novo Nordisk har dog »signifikante bekymringer« omkring, hvordan loven implementeres, skriver CNBC. Novo Nordisk-aktien er faldet over 28 procent de seneste tre måneder, mens Eli Lilly »blot« er bakket med 17 procent. De to fedmerivaler kæmper en indædt kamp om, hvem der kan erobre markedet for fedmemidler. På længere sigt mener Søren Løntoft Hansen dog, at vinderen blandt Novo Nordisk og Eli Lilly ikke nødvendigvis bliver den, som kan præsentere et middel med det største vægttab. I stedet kan den afgørende faktor blive den portefølje af midler, som selskaberne udbyder. »Der er stor forskel på, hvad de her midler skal kunne. Nogle har brug for et vægttab på mellem ti og 20 procent. Andre endnu mere endda. Nogle har bivirkninger ved den ene teknologi og skal gøre brug af en anden. Nogle foretrækker en injektion og andre en pille, når en sådan kommer på markedet,« siger han og fortsætter: »Så hvis du er i stand til at udbyde en portefølje af midler, som adresserer de behov, den enkelte bruger har, så vil du formentlig også sidde på hovedparten af markedet,« siger han. https://www.berlingske.dk/aktier/novo-nordisk-loefter-sloeret-for-nye-fedmedata